事件：日前，浙江华海药业股份有限公司与默克公司，签订了一项多年期的制剂委托加工协议。根据该协议，华海药业将为默克的某专利产品进行制剂加工，加工后的成品由默克在国际市场上独家销售。

　　神光分析：

　　1、该协议涉及范围包含从产品的配方到生产到成品包装的全过程。华海药业必须在通过相关资质认证以及获得相关国际药监部门要求的所有许可后，方可作为默克制剂产品委托加工的生产商。

　　2、华海药业主营医药制剂、原料药和中间体，是中国第一家通过美国食品药品监督管理局(FDA)cGMP 认证并获得仿制药(ANDA)文号的制药企业。公司生产基地设立在中国， 并在美国和欧洲有两处运营机构。

　　3、通过委托加工提升公司的技术，在委托加工品种专利期结束后进行仿制是公司摸索出的一套盈利发展模式，在我国医药发展相对落后的现状下，是具有生命力的。在2010年-2015年公司将有一批仿制药上市，成为公司新的利润增长点。目前公司股价对应09、10年市盈率是46倍、35倍，估值合理。